General in Netherlands

Key dates

2026-10-14

AFM publiceert de actualisering van het boetetoemetingsbeleid.

2026-10-15

Het Boetetoemetingsbeleid AFM 2026 treedt in werking en vervangt in beginsel het beleid van 2021, behoudens toepasselijke overgangsregimes.

Suggested considerations

• Compliance teams may wish to map each relevante overtreding tegen het toepasselijke wettelijke basisbedrag, de boetecategorie en het wettelijke omzetgerelateerde maximum onder de Wft, het Bbbfs en toepasselijke EU-regels.
• Grotere ondernemingen may wish to model exposure using three- to ten-times the applicable basisbedrag for potential zware zaken, followed by a documented proportionality assessment and review against the relevant percentage-of-turnover ceiling.
• Firms should consider strengthening evidence on remediation, cooperation, duration, limited impact, absence of recidive, financial position and any other mitigating circumstances, because the updated policy gives the AFM greater scope to move materially away from the basisbedrag.
• Boards and senior compliance owners may wish to review open investigations, pending enforcement matters and historic breaches to assess whether the 2026 policy or an applicable transitional regime is relevant.
• Legal and compliance teams may wish to verify the final AFM 2026 policy and its transitional provisions, particularly where the alleged conduct occurred before 15 October 2026 or where the applicable legal maximum has recently changed.
• Firms may wish to update enforcement-risk scenarios, management information and provisions to reflect that a lower basisbedrag is not necessarily a reliable proxy for the final penalty in a serious case.

What changed

Het beleid blijft gebaseerd op het bestaande stappenplan, maar verduidelijkt dat het wettelijke basisbedrag slechts een globaal uitgangspunt is. De ernst van de overtreding kan aanleiding geven tot een aanzienlijke verhoging of verlaging, waardoor de AFM meer ruimte krijgt voor vergaand maatwerk in lijn met recente jurisprudentie.

Key dates

2026-10-07

AFM and DNB published their joint policy statement and exploration on tokenisation of securities in the Netherlands.

2023-03-23

Applications became available under the EU DLT Pilot Regime as implemented and supervised in the Netherlands; this is relevant background for firms assessing DLT market-infrastructure models, not a new deadline arising from the AFM and DNB publication.

Suggested considerations

• Firms should classify each proposed tokenised instrument by its legal and regulatory characteristics, distinguishing securities or other MiFID II financial instruments from crypto-assets covered by MiCA and from non-financial crypto-assets.
• Compliance and legal teams may wish to document whether the proposed arrangement is native tokenisation or a hybrid model, identify which record constitutes the legally authoritative record, and assess the resulting title, transfer, custody, settlement and insolvency risks under Dutch law.
• Market infrastructures and investment firms considering a DLT model should assess whether Regulation (EU) 2022/858 and the Dutch DLT Pilot Regime are available, including the need for specific permission and the eligibility limits applicable to DLT financial instruments and operators.
• Firms should continue applying existing requirements, including MiFID II conduct and organisational rules, the Prospectus Regulation where applicable, Regulation (EU) No 596/2014 on market abuse, Regulation (EU) No 909/2014 on central securities depositories where applicable, and relevant custody, client-asset and investor-protection controls; the AFM and DNB statement does not disapply them.
• Issuers, custodians, trading venues and service providers may wish to participate in or monitor the proposed government-supervisor-market follow-up and prepare concrete use cases that identify where statutory clarification, contractual documentation or a Dutch legislative amendment would be needed.
• Firms operating cross-border should compare the Dutch position with jurisdictions that have introduced specific legal recognition for electronic or DLT-based securities, while avoiding reliance on another jurisdiction's legal treatment without confirming Dutch offering, custody, settlement and investor-protection implications.
• Governance functions may wish to update technology, legal, operational-resilience and outsourcing risk assessments to account for the possibility that infrastructure and issuance activity migrate to jurisdictions offering greater legal certainty.

What changed

No legislation, regulatory technical standard, authorisation requirement or immediate compliance deadline was introduced. AFM and DNB jointly identified a legal gap: although EU and Dutch law do not generally prohibit DLT, market participants are commonly forced to maintain both a DLT-based record and a traditional legal administration, creating uncertainty about the legal significance of the token and limiting efficiency gains.

Key dates

2026-08-20

De AFM publiceert de Beleidsregel geschiktheid Wta 2027.

2027-01-01

Beoogde inwerkingtredingsdatum van de Beleidsregel geschiktheid Wta 2027, gelijktijdig met de verwachte inwerkingtreding van de Wijzigingswet accountancysector.

Suggested considerations

• Compliance teams may wish to map de omzet uit wettelijke controles en het aantal wettelijke controles over de laatste drie aaneengesloten boekjaren tegen beide cumulatieve drempels van €3 miljoen en 150 controles.
• Betrokken accountantsorganisaties should consider identifying all functies die als beleidsbepaler of intern toezichthouder onder de Wta kunnen kwalificeren, inclusief relevante personen binnen het hoogste netwerkonderdeel.
• Firms should consider performing a gap assessment against the Beleidsregel geschiktheid Wta 2027, met bijzondere aandacht voor collectieve geschiktheid, kennis en ervaring, tijdsbesteding, onafhankelijk oordeel, governance en integriteit.
• Organisaties may wish to establish a forward-looking appointment and notification timetable so that nieuwe beleidsbepalers tijdig aan de AFM kunnen worden voorgelegd en eventuele wijzigingen in taken of verantwoordelijkheden afzonderlijk worden beoordeeld.
• Accountancy groups should consider monitoring de publicatie in de Staatscourant, de definitieve inwerkingtreding van de Wijzigingswet accountancysector en eventuele overgangsbepalingen voordat zij formele conclusies trekken over de toepasselijkheid op een specifieke organisatie.
• Firms involved in assurance over sustainability reporting should consider reviewing their role descriptions and competence matrices, while avoiding reliance on specifieke vereisten uit de Implementatiewet duurzaamheidsrapportering totdat de toepasselijke wetgeving daadwerkelijk in werking is.

What changed

De geschiktheidstoetsing gaat naar verwachting ook gelden voor beleidsbepalers van reguliere accountantsorganisaties die gedurende drie aaneengesloten boekjaren per boekjaar ten minste €3 miljoen omzet uit wettelijke controles behalen én ten minste 150 wettelijke controles uitvoeren. De criteria zijn cumulatief en zien op de accountantsorganisatie als geheel; marktcommentaar van SRA en Accountancy Vanmorgen bevestigt dat de uitbreiding vooral de grotere reguliere kantoren raakt, naar schatting ongeveer 10 tot 15 SRA-kantoren.